目前市场的交易状况十分低迷，有个别人进行炒房，也十分正常，任何市场都有投机性的投资者，不可能所有人都是来做长线投资的。如果每天没有人做交易，没有人做投机，那么市场将会是一潭死水。因此，对于任何市场来说，投机者都是一个必然存在的，对市场起到润滑剂作用的组成部分。在房地产调控方面，后续可能会逐步放开，最终将是全面放开，即全面放开限购限贷限售限价，届时房地产企业将可以实现自救。比如通过打折卖新房来实现回流资金的目的，这样就不容易出现资金链断裂或破产的后果。政府可能不需要花费很大的代价，只要在政策上进行全面放开，许多房企便能不需要救助，自己活过来。楼市作为国民经济的支柱产业，如果楼市可以活过来，许多行业都可以活过来，包括楼市上游的50多个相关行业。这是一个重要的方面，即化解楼市风险。

后续可以期待的政策利好还有另外一个领域，即中央重要部门会议提出的地方债的化债。地方融资平台在房地产拍卖收入减少之后，再加上过去三年的影响，很多地方的财政非常紧张，出现了地方融资平台的债务问题。现在中央已经明确要出台1. 5万亿的债务置换，帮助一些资金链紧张的中西部省份来化解地方债。但目前力度还不够，后续可能还会出台更大力度的政策，比如中央为地方融资平台进行背书，防止地方债出现破产风险，重塑投资者的信心等。

其实，在分税方面，中央提取了大部分的税收，地方政府的税收收入较少，再加上在基建投资方面，主要是地方政府出钱，而很多基建项目在短期内并无效益，是功在当今，利在后世的。比如在中西部建设的一些高速，短期来看是没有效益的，其收取的过路费甚至无法还上银行贷款利息，但从长期来看，若不修路，经济永远都发展不起来，所以这类基础设施不能看当期的收益，在剔除一些造成的损失之后，正常的基础设施建设是中央和地方都应该负担的。如果地方债的问题也能够得到很好的化解，大家对于经济的信心很可能会回升，再加上刺激消费的政策、提升就业的政策能够落实，出现一些真金白银的利好，比如通过发放消费券来补贴中低收入人群，让大家有资金消费，或是加大投资来创造一些新的就业机会，使得更多的人可以就业并获取工资，这样消费自然就增长起来了。

另一方面，有关于股市，如果接下来利好能够继续出台，形成赚钱效应，使得2亿股民6亿基民能够赚到钱，大家的消费也就都会起来。关于利好政策，后续预计会陆续推出，只不过从目前来看，其力度还不足以扭转预期，于是就出现了虽然有政策利好，但是行情依然下跌。证/监/会此次利好政策可以说是诚意满满，该出的政策都已推出，但市场仍保持下跌行情，因为扭转经济预期的政策，并不属于证/监/会部门的管辖范围，证/监/会无法出台这样的政策。在资本市场改革方面，证/监/会的确已经尽力了，最大力度保护中小投资者利益，通过规范大股东减持行为、规范再融资、优化IPO等政策，防止资金分流二级市场的发生。这些利好政策都已出台的情况下，后续如果经济面的政策能够出台，市场的预期就很可能会扭转。目前的政策只是“开胃菜”，真正的“大菜”还没有上。

本小章还未完，请点击下一页继续阅读后面精彩内容！在北京时间周四凌晨，M联储宣布九月份暂停加息，依旧维持5.25%-5.5%的基准利率不变，这也让很多投资者心里的石头落了地。M联储的剧烈加息确实对全球的经济以及资本市场形成了巨大的打击，经过这十一次剧烈加息之后，M联储的基准利率从0%升至5.25%-5.5%，这意味着M国的企业和个人可能要承担7%-8%的利率负担，其对于实体经济的冲击是显而易见的。M联储的加息不仅要考虑能否控制通胀，还要考虑会不会冲击到实体经济，特别是对于股市的影响，如果继续剧烈加息，可能会对美股也形成很大的打击。

M国的家庭资产中，有三分之一是配置在股市上的，包括股票和基金，以及401K计划，因此，M联储的加息决策是多目标的，当然，最终目标是抗通胀。现在M国的CPI已经从去年的高点，8.5%左右，降至3%左右，其降幅是较大的，尤其是考虑到其是在经过连续剧烈加息之后的下降。但是考虑到去年下半年的基数较低，因此，如果很快地降息，或者明确地表示后面不再加息，有可能会导致通胀再次抬头。

从M联储主席鲍威尔在M联储议息会议的讲话来看，其仍然是偏鹰派的，并没有放弃加息的政策，更没有减息。这主要是为了防止通胀预期抬头，一旦有了政策上的放松，很多资金可能会提前去追捧一些商品，大宗商品的价格一旦上涨，通胀将变得更难以治理。目前，M国采取的是预期管理的办法，即让大家预期未来还会加息，但是是否加息依然是根据情况而定，并不能直接宣称不再加息，因为那很可能将会导致CPI的再次上升。

M国的长期CPI目标是2%，目前的3%已经离2%不远，如果保持目前的高利率不变，维持半年，通胀很可能降低到2%以下，因此其只要维持目前的利率即可达成目标。因此，十一月份再次加息的可能性并不大，但是，从M联储的表态来看，是偏向鹰派的，美股也因此出现了一定的下跌。M联储加息对于人民币的影响是较大的，由于中/M.货币政策的偏差，近两年出现了很大的扩大化。M联储连续十一次剧烈加息，美元的基准利率已经达5.25%-5.5%，而中国央行为了应对经济增速下滑的局面，采取了降息降准的政策，目前我国每年的定期存款利率小于1.5%，和M国的基准利率差距达4%，这会使得美元升值，人民币出现贬值，货币政策的偏差是人民币出现贬值的一个重要原因。

好在目前M联储已经暂停加息，也有许多经济学家预计，明年M联储将会进入降息周期，因为如此高的利率会使得M国的企业和个人难以负担，特别是M国的中小银行，今年已经出现了三家倒闭，例如硅谷银行，许多科技企业将资金存入其中却遭遇银行破产。虽然后续M联储、M国财/政/部以及M国保险存款机构（FDIC）宣布兜底，但这也敲响了一个警钟，告诉高利率保持的时间过长对经济的伤害是非常大的。因此，M联储明年可能会考虑降息来维持经济增长，其对于人民币未来走势的压力就会减少。

另外，决定人民币汇率的第二个因素就是国内的经济增长力度。目前，中央重要部门会议已经明确，要全力拼经济，各个部门也均在出台政策，有些政策仍在研究之中，因此大家不必着急。在之前，我也和大家反复强调，目前已经看到了经济的拐点和政策的拐点，后续将会不断推出政策，而且将一直推出直到经济开始回升，因此，近期的政策预计会层出不穷，而且“招”会越放越大，前期会先试探性地试水，后面将会观察社会的反应，目前看来，社会反应并不大，后续预计会“放大招”。从M联储加息此事来看，目前已经告一段落。

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